投资建议

    　　我国化工正迎来上下游同步扩产的高峰，2025年或许很多基础材料的供需格局将发生改变。从需求来看，新能源（风光电）仍是风口，汽车产业链国产趋势明显，电子产业链高端亟需突破。国产化成为很多下游化工品的趋势，但如何与海外企业竞争、避免内部同质化仍是重要课题。建议关注国产生态链条相对建设完善或有实质突破的品种，包括润滑油添加剂、高分子材料成核剂、高端聚烯烃、高性能工程塑料和芳纶等amjs澳金沙门。
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    平台资源型企业拥有基础原料供应优势，产业链话语权较强，资金雄厚，向下游积极布局新材料领域符合现今产业趋势，建议关注：万华化学、荣盛石化、恒力石化、卫星化学等。

    各细分龙头凭借技术、资金、相对规模化构筑竞争壁垒，有望优先在国产浪潮中获益。建议关注瑞丰新材、呈和科技、沃特股份、阿科力、泰和新材、凯盛新材等。

    风险提示

    　　化工新材料上游原料多为石油加工产品，受国际原油及能源价格影响，若原料价格波动剧烈，影响企业生产利润；

    化工新材料需求受宏观经济及下游各领域发展影响，若宏观经济疲软或下游产业发展不及预期，影响需求释放；

    化工新材料多处于国产突破阶段，海内外行业政策变化、国际巨头营销战略变化、国内同行产能投放变化均会影响实际国产化进程。